期酒投資的風暴可能才剛剛開始,未來衝擊更大 法國的一級名莊,比國人熟知的拉菲名氣更大的拉圖正在悄悄地進行一場“變革”。 近日,拉圖酒莊的總裁Frederic Engerer表示:“銷售一款尚未裝瓶或者是一瓶需要10到15年之后才能喝的酒是一件很矛盾的事情,而現在是改變這種狀況的時候了。
這意味著法國的國寶級酒莊拉圖將退出期酒市場。而2011年,將是酒莊最後一個銷售期酒的年份。在國際市場上,拉圖期酒的份額雖然不及拉菲和瑪歌,但是由於其一級名莊的身份,還是如一枚重磅炸彈,牽動著各方神經。 拉圖期酒收益1年1倍 Frederic Engerer所說的“很矛盾”則直指二戰后延續至今的紅酒期酒銷售模式。所謂期酒,也被稱為“酒花”,是指在葡萄酒完成發酵工藝后,剛剛放入橡木桶陳釀環節,買家購買其所有權,待18至24個月之后,才能裝瓶出窖。 二戰后,波爾多城堡為了籌集重建所用的資金,由酒商們發明了這一制度。對於正缺錢的各大酒莊這是籌錢的最快捷方式,對於消費者能夠以較便宜的價格買到優質葡萄酒,對於酒商樂得坐地賺錢。這一看似多贏的制度由此延續了數十年,并在葡萄酒領域引起投資熱潮。 但理想與現實總有差距。隨著葡萄酒投資的高漲,酒商們的確賺得盆滿缽滿,但是酒莊卻并沒有從這一體系中得到太多的實惠,而消費者由於無法親自品嘗而進行的盲目投機,事實上并不能謀利或者利潤甚微。 拉圖的退出看似突然,然縱觀其歷史,卻又在情理之中。 首先,與拉菲、瑪歌、奧比昂等列級酒莊相比,拉圖向來對期酒有些抵觸。2007年就曾因突然性地中斷期酒的供應而被告上法庭。近年來,很多酒商也都抱怨說拉圖愈來愈少在期酒中出售,而其酒窖卻愈建愈大。 其次,與拉圖自身充足的資金有關。拉圖作為波爾多五大酒莊之一,自身實力雄厚,而且背后又有法國百貨業巨子春天百貨公司的財力支持,退出期酒市場對其資金鏈沒有多大影響。 再次,也是促使拉圖作出這一重要決定的關鍵一點是酒莊與酒商之間的利益分配。Winespace董事總經理張永恒告訴理財周報的記者:“拉圖的退出是其莊主想要把利潤放在第一位,提高利潤的空間,因為拉圖在市場上不愁賣的。現在也沒有什么更有說服力的理由解釋這一點。” 其實,投資拉圖的期酒幾乎是一本萬利的交易,以1982年的拉圖為例,在當年的期貨市場售價約為每箱400美元。而現在,每瓶都要賣到1000多美元。30年間,利潤超過30倍,遠勝於其他的投資。 拉圖退出“牽一發而動全身” 當然,拉圖的退出并非完全沒有風險。一方面,退出這一制度在短時期可能會有部分經濟損失。如果掌握大量渠道的大盤商聯合抵制拉圖,則會對其造成一定的影響。“銷售期酒的利潤遠高於Ready to Drink(直接可以飲用)的紅酒,因為這中間有幾年的時間差。”張永恒解釋道。拉圖能解決好資金問題,但從長遠看,卻很難解決渠道分配和銷售問題。 另一方面,當拉圖葡萄酒達到試飲階段正式上市后,消費者是否真正的買單。在酒莊里陳年6-10個年頭,到那時酒莊酒再上市銷售,價格必然會高,消費者將是檢驗這一決策是否正確的最後一塊試金石。 “拉圖酒莊退出期酒市場還是會有一定影響的,因為它是源頭,并不是一個小酒莊。尤其是對酒商利潤的影響。”張永恒告訴理財周報記者,期酒交易過程中承銷商、中介結構的利潤遠遠大於酒莊這一狀況必然受到顛覆。 期酒投資:社交+藝術 對於投資者而言,他們最關心的是期酒的投資價值。伴隨著去年期酒市場的理性回歸,拉圖似乎在向投資者傳達這樣一個信息:期酒投資需謹慎。 但張永恒卻不這樣認為,他這樣告訴理財周報記者:“期酒的投資不同於股票等其他的投資,它是一種人性化的投資。其實,酒莊與酒莊、酒莊與大的酒商之間的關係是非常和睦的,這與其他行業不同,尤其是酒莊與酒商的友好關係能維持很長時間。當你親自去波爾多酒莊的時候,那個感覺是很美好的,這里的人們都很友好,景色也很美。” “酒莊和酒商會經常溝通交流,形成一個良好的社交圈,在這里你可以和酒莊的管理層探討未來紅酒的走勢,得到很多信息。比如,我們之間的關係好,我就會給你一個便宜的窗口價格,別人是9800,我給你9500。這在股票投資中是不可能的,但在紅酒投資中卻是真實存在的。所以一個好的社交圈對於紅酒投資是非常重要的。”張永恒說。
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