（本文作者Brett Arends是《華爾街日報》網絡版專欄作家﹐他的專欄《投資回報》幫助投資者分析最新時事並做出相應投資決定。）

　　也許是吧。不過在你打算出手,或者打開瓶塞之前﹐務必要仔細閱讀酒瓶上的標簽。葡萄酒瓶可不是全能的聖杯。

到目前為止的數據還是相當驚人的。如果你在八年前花10萬美元搜羅了全世界最為經典的精品葡萄酒﹐到今天這些酒的價值大約已經高達23萬美元了﹐年回報率為11%。

這一計算的依據是倫敦國際葡萄酒交易所（Liv-Ex）編列的Liv-Ex 100頂級葡萄酒（多數為波爾多葡萄酒）價格指數。

而如果同時期把同樣多的錢投在華爾街﹐現在的市值大約只有10萬9千美元﹐這在很大程度上得歸因於去年的金融危機。如果投於中期政府債券﹐市值則是15萬美元左右。

而且﹐假使你在這段時期投資的是葡萄酒﹐那你要度過的不眠之夜比起那些股票投資者來說要少得多了。2000至2003年熊市期間﹐Liv-Ex 100指數的最大跌幅在7%左右﹐最近這次經濟危機中其表現要糟糕得多﹐不過最高的跌幅也就是20%上下﹐要好過多數的其他投資。葡萄酒的良好表現不僅僅是在最近﹐多項學術研究都表明﹐在過去幾十年間﹐精品葡萄酒都不失為一個好的投資項目。

英國的頂級葡萄酒基金（Vintage Wine Fund）創立於2003年年初﹐致力於葡萄酒投資﹐到如今已獲得22%的投資回報率了。葡萄酒基金（The Wine Fund）設立的首個為期五年的合伙制基金在最好的時機﹐即去年8月份高點時期散伙﹐投資者的資金整整翻了一番。

有關葡萄酒的樂觀數據：精品葡萄酒數量有限﹐備受酒饕們的珍視。目前投資葡萄酒的資金就這麼多﹐養老基金和美國共同基金尚未介入﹐所以價格也還沒漲上去。而且﹐它是一種“無關聯”資產﹐也就是說﹐它的價格不會隨著其他各種投資品的價格而波動。

不過在涉足葡萄酒投資之前﹐切記這些警告。

過去不代表未來。過去這十年來葡萄酒表現優異﹐並不代表它現在也會表現優異﹐遑論未來。最近的表現優異說明要麼是過去我們低估了葡萄酒的價格﹐要麼就是現在我們高估了其價格。這十年來葡萄酒價格飆升的一個原因是新富的亞洲投資者開始紛紛購入葡萄酒。這種情況跟20世紀80年代日本的“藝術品熱”相類﹐有誰知道這種好景能維持多久呢？

在經濟危機期間﹐葡萄酒的表現要好過其他很多資產﹐那也不是說它就是堅不可摧的。當恐慌的賣家不得已以低價拋售葡萄酒時﹐其他人也就很難把酒賣到合適的價格了。

葡萄酒是一種靈動的液體﹐葡萄酒市場卻沒那麼靈活。你可以在幾秒鐘之內賣掉股票投資組合﹐出手葡萄酒投資組合卻需要好幾個月的時間。

這其中的費用會抵消你的回報。酒的運輸和存儲耗資巨大﹐葡萄酒投資基金還要收取巨額的費用﹐包括很大一部分的收益提成。

你還得警惕投資“縮水”的情況。我認識有兩個人就是投資葡萄酒卻沒有得到一分錢的收益。酒都被他們自己喝光了。

你必須對自己的投資行為有著非常清醒的認識﹐任何市場都是如此﹐不過葡萄酒市場尤甚﹐因為在過去幾十年間﹐這個市場已經發展得非常專業。在葡萄酒投資市場上﹐傻錢總會被聰明錢捲走。

那些認為買入葡萄酒就等於買入“貨真價實”的物品的投資者要三思了。美國葡萄酒經濟學家協會（American Association of Wine Economists）去年發佈了一項有趣的研究結果﹐6000多名試驗者品嘗了葡萄酒﹐但他們並不清楚這些酒的貴賤﹐結果顯示﹐多數人對於貴的葡萄酒並無偏好﹐很多人甚至還更青睞那些便宜的酒。:-x:-x而在品酒大師羅伯特•帕克（Robert Parker）說自己喜歡2008年的波爾多酒之後﹐其價格便迅速飆升了30%左右。簡直不可思議。

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